Вложения в государственные ценные бумаги позволяют инвестору получать высокий и стабильный доход. Государственные облигации подразделяются на дисконтные ,и купонные, которые отличаются способами выплаты дохода. На рынке продаются облигации с разными сроками погашения по разным ценам. Чтобы понять, какие облигации наиболее привлекательны для покупки, необходимо сравнить их по доходности. Доходность можно рассчитать самостоятельно; кроме того, она публикуется вместе с биржевыми котировками в некоторых изданиях.
Дисконтные облигации продаются со скидкой (дисконтом) от номинала. Когда наступает срок погашения, облигации выкупаются государством по номинальной стоимости. Разница между ценой покупки и ценой погашения составляет доход инвестора. В течение срока обращения цена облигации постепенно растет, так что инвестор может, продав облигацию, получить доход даже до ее погашения. Наиболее известные дисконтные облигации — это ГКО.
Купонные облигации приносят инвестору доход в виде процентов. Проценты выплачиваются через определенные промежутки времени. При этом говорят, что по облигациям погашен очередной купон. Если облигация выпущена в наличной форме, то при погашении купон обычно отрезается либо на нем делается специальная отметка.
При покупке облигации необходимо выяснить условия выплаты процентов: по облигациям может быть установлена либо фиксированная, либо плавающая процентная ставка. Если ставка купона плавающая, то, прежде чем приобретать облигацию, следует понять, в каких случаях и как именно она может меняться и как от этого зависит доход инвестора. К купонным облигациям на сегодняшний день относятся ОФЗ и ОГСЗ; процентный
доход по ним выплачивается раз в три месяца. При этом установлена плавающая ставка процента, которая определяется в начале каждого следующего купонного периода и зависит от доходности ГКО. ОГСЗ и ОФЗ — ценные бумаги, очень похожие по условиям выплаты дохода.
На сегодня доходность государственных облигаций в целом достаточно высока и иногда даже превышает ставку по вкладам в коммерческих банках, не говоря уже о росте курса доллара. Тем не менее, приобретая государственные ценные бумаги, имейте в виду, что ставки доходности могут колебаться. В течение одного месяца они могут изменяться на 15—20%.